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# BTC ETF 30D Net Flow
## 什麼是 BTC ETF 30D Net Flow
BTC ETF 30D Net Flow 是美國現貨 BTC ETF 過去 30 天合計淨買進（賣出）了多少顆 BTC。正值代表淨買進，負值代表淨賣出。
2024 年 1 月美國現貨 BTC ETF 上市後，ETF 成為 BTC 最大的買盤來源之一。投資人申購 ETF，發行商就要在市場上買進等量的 BTC 放進託管；投資人贖回時，發行商則要賣出 BTC。CoinKarma 把每支 ETF 每天的淨流量，用當天的 BTC 收盤價換算成顆數，再把過去 30 天加總。
## 為什麼用顆數，不用美元
同樣 30 億美元的流入，BTC 在 5 萬美元時等於買走 6 萬顆，在 11 萬美元時只有 2.7 萬顆。顆數才是 ETF 實際從市場上拿走的供給，不同價位的時期也能直接比較。作為參考，2024 年減半之後，礦工每個月新產出約 1.35 萬顆 BTC，30 天淨流入 6 萬顆大約是新產出的四倍多。
## 為什麼看 30 天
單日的 ETF 流量起伏很大，一天大量流入、隔天大量流出並不少見，而其中有一部分是套利倉位（[詳見 BTC ETF Net Flow](https://docs.coinkarma.co/indicators-guide/btc-etf-net-flow)）。加總 30 天之後，才看得出資金是在持續進場，還是在持續撤出。
| 指標 | 看什麼 | 適合 |
| -------------------- | -------- | -------------------- |
| BTC ETF Net Flow | 單日淨流量 | 判斷短期情緒、套利資金動向 |
| BTC ETF 30D Net Flow | 30 天累計顆數 | 判斷行情是不是 ETF 資金推動的主升段 |
## 如何運用 BTC ETF 30D Net Flow
柱狀圖是 30 天淨流量，單位是 BTC 顆數（60K 代表 6 萬顆），分成三種狀態：
| 狀態 | 條件 | 市場狀態解讀 |
| -------- | ---------------- | ------------------ |
| 大量流入（綠色） | 30D ≥ 60K BTC | ETF 大舉買進，行情多半處於主升段 |
| 中性（灰色） | 介於 −20K 與 60K 之間 | 資金沒有明確方向，常見於盤整 |
| 持續流出（紅色） | 30D ≤ −20K BTC | ETF 資金在撤，價格多半處於下跌段 |
60K 與 − 20K 大約是這條序列自 2024 年 2 月以來的第 85 與第 15 百分位，兩個門檻都可以在指標設定裡調整（Inflow benchmark、Outflow benchmark）。
## 復盤解析
資料從 2024-02-10 到 2026-09-18，共 952 天，綠色只佔其中 15%（145 天）：
* BTC 收盤創歷史新高的 40 天裡，有 35 天落在綠色區間
* 綠色的 145 天裡，BTC 累計上漲 83%；紅色的 154 天累計下跌 40%
* 即使等數值出現才行動（比圖上晚兩天），綠色期間仍累計上漲 77%，紅色期間累計下跌 37%
● **綠色：以持有為主，不逆勢做空**
2024 年 10 月底 30D 突破 60K，BTC 從 6.7 萬一路漲到 10.6 萬，綠色底色幾乎和這段上漲重疊。30D 跌回 60K 以下，代表主升段的買盤開始退潮，可以開始收緊停利；過去五段綠色結束後的 60 天內，BTC 最多只再漲 2% 到 11%。
● **資金高峰一波比一波低：綠色不再是加碼理由**
五段綠色的 30D 高峰依序是 151K、125K、86K、75K、67K。2025 年價格在 5 月、7 月、10 月都創了新高，ETF 資金高峰卻一路變低；10 月最後一次新高時，30D 只在綠色停留 4 天，之後兩個月內 BTC 最多下跌 30%。
● **紅色：不加槓桿，不急著抄底**
四次持續流出都發生在下跌段。其中三次在流出結束後兩個月內反彈 19% 到 28%；2025 年 12 月那次只反彈 7%，接著在 2026 年 2 月又跌了 30%。30D 回到 −20K 以上代表賣壓減輕，但流出結束不等於底部，要搭配其他指標確認。
● **搭配 ILI 判斷機構資金是否全面進場**
ILI 的三條管道之一就是現貨 ETF 資金流。ETF 綠色、同時 ILI 在充沛區，代表機構資金全面進場，2024 年的兩段主升與 2025 年 5 月都是這個組合。ETF 綠色但 ILI 已出現背離，代表只剩 ETF 在撐，2025 年 10 月的頂部就是這個組合。
### 結語：BTC ETF 30D Net Flow 的侷限性
BTC ETF 30D Net Flow 是確認行情性質的指標，不是提前進場的指標。30 天加總需要時間累積，突破 60K 時價格往往已經漲了一段：2025 年 4 月 BTC 從 7.6 萬起漲，到 5/11 突破 60K 時已經漲了 36%。
* 樣本短：美國現貨 BTC ETF 2024 年 1 月才上市，資料只涵蓋一次多空循環，門檻需要更多週期驗證
* ETF 不是唯一的買盤：5 次不在綠色區間的歷史新高全在 2025 年，只看 ETF 會低估企業財庫等其他買盤推動的行情
* 每日更新、晚兩天出現：ETF 流量要等美股收盤後才公布，週一的數值要到週三早上（台灣時間）才會畫出來，不適合短線操作
進場時機請搭配 LIQ 系列或 ARI，頂部判斷請搭配 ILI。
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