BTC ETF 30D Net Flow
什麼是 BTC ETF 30D Net Flow
BTC ETF 30D Net Flow 是美國現貨 BTC ETF 過去 30 天合計淨買進（賣出）了多少顆 BTC。正值代表淨買進，負值代表淨賣出。
2024 年 1 月美國現貨 BTC ETF 上市後，ETF 成為 BTC 最大的買盤來源之一。投資人申購 ETF，發行商就要在市場上買進等量的 BTC 放進託管；投資人贖回時，發行商則要賣出 BTC。CoinKarma 把每支 ETF 每天的淨流量，用當天的 BTC 收盤價換算成顆數，再把過去 30 天加總。
為什麼用顆數，不用美元
同樣 30 億美元的流入，BTC 在 5 萬美元時等於買走 6 萬顆，在 11 萬美元時只有 2.7 萬顆。顆數才是 ETF 實際從市場上拿走的供給，不同價位的時期也能直接比較。作為參考，2024 年減半之後，礦工每個月新產出約 1.35 萬顆 BTC，30 天淨流入 6 萬顆大約是新產出的四倍多。
為什麼看 30 天
單日的 ETF 流量起伏很大，一天大量流入、隔天大量流出並不少見，而其中有一部分是套利倉位（詳見 BTC ETF Net Flow）。加總 30 天之後，才看得出資金是在持續進場，還是在持續撤出。
BTC ETF Net Flow
單日淨流量
判斷短期情緒、套利資金動向
BTC ETF 30D Net Flow
30 天累計顆數
判斷行情是不是 ETF 資金推動的主升段
如何運用 BTC ETF 30D Net Flow
柱狀圖是 30 天淨流量，單位是 BTC 顆數（60K 代表 6 萬顆），分成三種狀態：
大量流入（綠色）
30D ≥ 60K BTC
ETF 大舉買進，行情多半處於主升段
中性（灰色）
介於 −20K 與 60K 之間
資金沒有明確方向，常見於盤整
持續流出（紅色）
30D ≤ −20K BTC
ETF 資金在撤，價格多半處於下跌段
60K 與 − 20K 大約是這條序列自 2024 年 2 月以來的第 85 與第 15 百分位，兩個門檻都可以在指標設定裡調整（Inflow benchmark、Outflow benchmark）。
復盤解析
資料從 2024-02-10 到 2026-09-18，共 952 天，綠色只佔其中 15%（145 天）：
BTC 收盤創歷史新高的 40 天裡，有 35 天落在綠色區間
綠色的 145 天裡，BTC 累計上漲 83%；紅色的 154 天累計下跌 40%
即使等數值出現才行動（比圖上晚兩天），綠色期間仍累計上漲 77%，紅色期間累計下跌 37%
● 綠色：以持有為主，不逆勢做空
2024 年 10 月底 30D 突破 60K，BTC 從 6.7 萬一路漲到 10.6 萬，綠色底色幾乎和這段上漲重疊。30D 跌回 60K 以下，代表主升段的買盤開始退潮，可以開始收緊停利；過去五段綠色結束後的 60 天內，BTC 最多只再漲 2% 到 11%。
● 資金高峰一波比一波低：綠色不再是加碼理由
五段綠色的 30D 高峰依序是 151K、125K、86K、75K、67K。2025 年價格在 5 月、7 月、10 月都創了新高，ETF 資金高峰卻一路變低；10 月最後一次新高時，30D 只在綠色停留 4 天，之後兩個月內 BTC 最多下跌 30%。
● 紅色：不加槓桿，不急著抄底
四次持續流出都發生在下跌段。其中三次在流出結束後兩個月內反彈 19% 到 28%；2025 年 12 月那次只反彈 7%，接著在 2026 年 2 月又跌了 30%。30D 回到 −20K 以上代表賣壓減輕，但流出結束不等於底部，要搭配其他指標確認。
● 搭配 ILI 判斷機構資金是否全面進場
ILI 的三條管道之一就是現貨 ETF 資金流。ETF 綠色、同時 ILI 在充沛區，代表機構資金全面進場，2024 年的兩段主升與 2025 年 5 月都是這個組合。ETF 綠色但 ILI 已出現背離，代表只剩 ETF 在撐，2025 年 10 月的頂部就是這個組合。
結語：BTC ETF 30D Net Flow 的侷限性
BTC ETF 30D Net Flow 是確認行情性質的指標，不是提前進場的指標。30 天加總需要時間累積，突破 60K 時價格往往已經漲了一段：2025 年 4 月 BTC 從 7.6 萬起漲，到 5/11 突破 60K 時已經漲了 36%。
樣本短：美國現貨 BTC ETF 2024 年 1 月才上市，資料只涵蓋一次多空循環，門檻需要更多週期驗證
ETF 不是唯一的買盤：5 次不在綠色區間的歷史新高全在 2025 年，只看 ETF 會低估企業財庫等其他買盤推動的行情
每日更新、晚兩天出現：ETF 流量要等美股收盤後才公布，週一的數值要到週三早上（台灣時間）才會畫出來，不適合短線操作
進場時機請搭配 LIQ 系列或 ARI，頂部判斷請搭配 ILI。
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